减配+提价戏码一再上演 特斯拉是否将一直高枕无忧？

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：昊

　　日前，外媒（CNBC）报道称，据特斯拉内部文件和相关人士透露，由于芯片短缺，特斯拉决定对上海工厂制造的Model 3和Model Y车型进行减配，削减车辆的转向部件。

　　实际上，近一段时间以来，随着销量的不断新高，特斯拉一方面屡屡对旗下车型进行减配，一方面又以原材料上涨等理由，不断提高产品售价，市场似乎已经逐渐嗅出了“店大欺客”的味道。

　　一面减配一面提价 霸主地位已无可撼动？

　　2月10日，媒体报道称，为缓解半导体短缺对产能的影响，同时节约单车成本，特斯拉决定移除上海工厂制造的Model 3和Model Y车型电动助力转向系统中的一个电子控制单元，将转向机的电子控制部件由原先的2个削减为1个。

　　对此特斯拉表示，此次去除的转向部件为备用部件。公司声称，在车辆升级到L3自动驾驶之前，只要电子控制部件不出现损坏的情况，1个部件就足以应对日常使用，包括支持目前特斯拉推出的L2级智能驾驶功能。

　　据了解，上述部件的作用是可以将驾驶员对方向盘操作的电信号转换成车辆的转向动作。而削减转向架二级电子控制单元，可在短时间内为特斯拉节省大量资金。

　　事实上，自2020年至今，特斯拉在销量不断攀升的同时，先后多次对部分气囊、电机、USB接口、毫米波雷达、芯片等多项车载配置进行缩减，以节约成本。其中，大部分减配的车型涉及中国地区。

　　节约下来的成本不仅未让利于消费者，相反，特斯拉还在不断提高电动车售价。

　　2021年12月31日，特斯拉中国官网显示，Model3以及Model Y两款车型的后驱版宣布涨价。其中，Model3后轮驱动版价格调整为26.5652万元，较此前售价上调1万元；Model Y后轮驱动版价格调整为30.1840万元，较此前售价上调2.1088万元。

　　在这之前，特斯拉就已经多次提高中国地区的市场售价。

　　11月19日，特斯拉官宣涨价，将国产Model 3后轮驱动版售价上调1.5万元至25.09万元。

　　不到一周后，特斯拉再次宣布涨价。这一次，特斯拉除了已经把本周已经上调一次价格的Model 3再次上调到25.5万外，将Model Y的价格上调至28万元。

　　持续“爆表”的销量是特斯拉一手减配、另一手提价的底气所在。

　　2021年，特斯拉累计销售达93.6万辆，同比增长87%；其中，Model 3和Y共销售91.1万辆，同比增长106%；Model S和X销售2.5万辆，同比出现下降。中国区已成为最重要的销量增长来源，特斯拉在中国市场电动车霸主地位似乎已无可撼动。

　　不过，特斯拉的霸主光环下，国产品牌的崛起之势也不容忽视。

　　最新数据显示，今年1月，包括比亚迪、小鹏、理想等在内的国内新能源车企销量同比增速基本都在100%以上，哪吒和零跑等品牌销量增速甚至超过400%，均高于特斯拉2021年的年度销量增速。

　　“减配+提价”净利率屡创新高 50%增速目标能否如愿？

　　碳酸锂、氢氧化锂等动力电池原材料价格的持续上涨，是特斯拉不断提高售价的重要因素。

　　然而，随着成本的上行，特斯拉的盈利能力反而在不断提高。

　　2021年，特斯拉实现营业收入538亿美元，GAAP净利润55亿美元，non-GAAP净利润76亿美元，连续第二年实现盈利。

　　受益于中国版Model 3后驱版、Model Y后驱版等不断提价，特斯拉单车平均售价在2021年第一季度触底后持续回升，从4.59万美元/辆升至5.07万美元/辆，从而带动整体盈利能力大幅提高。

　　2021年，特斯拉汽车业务实现收入472亿美元，同比增长73%，扣除积分收入影响后，毛利率约27.1%，同比增加6个百分点。特别是第四季度，汽车业务总收入（不包括信贷）的毛利率增加到29.2%，这也是公司迄今为止的最高水平。

　　从净利率数据可以更为清晰的看到这一变化。2019年上半年，特斯拉净利率为-9.0%，此后不断抬升，到2021年下半年净利率已达到10.5%。

　　可以看到，特斯拉的一套“减配+提价”组合拳，不仅对冲了不断上涨的原材料成本压力，更是在成本上行的大背景下，反而增厚了自身利润。

　　就在几天前的2021年第四季度财报电话会上，公司首席执行官马斯克对外表示，“尽管存在供应链问题，但2022年，特斯拉的销量有望较2021年轻松增长50%以上。”

　　然而，市场却对这一销售目标表示了怀疑。

　　据悉，有业内人士对公司未能阐明低价车型的计划感到失望；同时，由于缺乏具体的前瞻性计划，一些分析师也对公司如何实现目标表达了担忧。

　　富国银行汽车分析师Colin Langan表示，“我对他们50%的增长预测有点‘难以置信’。我认为下半年的情况会很艰难。”

　　美国银行的分析师则预计，特斯拉在奥斯丁和柏林工厂提高产量的时间表将需要更多细节。该行的一份研究报告也指出，“除了这两个工厂的现状之外，几乎没有提供明确的实现路径，这令人失望。”

　　摩根士丹利称，“尽管细节仍不明确，但我们认为投资者应该做好准备，特斯拉德国工厂的情况可能比人们今天意识到的更复杂。”

　　看似高枕无忧，但“减配+提价”的技俩若一再上演，特斯拉未来是否会一直被消费者“买账”，市场将拭目以待。

责任编辑：公司观察